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瑞典股指5分钟“闪电崩盘”!原油黄金大跌、德法市场急挫 发生了什么?

2022-05-20 09:13:02

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一国股指5分钟“闪电崩盘”,原油黄金大跌!德法市场急挫!发生了什么

北京时间5月2日晚,外围股市持续震荡。

北欧股市开盘后不久发生了五分钟“闪电崩盘”,并引发欧股抛售,纳斯达克北欧交易所发言人表示,“重大订单”导致了早些时候的股市下跌,不会取消在下跌期间发出的任何订单。

图:今日欧洲早盘时段,瑞典斯德哥尔摩OMX基准股指5分钟内大跌8%,并引发欧股开盘集体下挫。

此外,法国、德国、意大利股指也发生了类似情况。

纳斯达克北欧交易所发言人表示:目前没有迹象表明周一股市暴跌与纳斯达克自身的系统错误有关。

欧股低开 美油布油盘中跳水!

到底发生什么利空?

当地时间5月2日,欧股全线低开,盘中一度急挫,随后跌幅有所收窄。

法国CAC40指数一度跌超3%,截至发稿跌1.83%。

德国DAX指数一度跌近3%,截至发稿跌幅收窄至约1%。欧洲STOXX50指数跌2.07%。

大宗商品方面,美油、布油盘中跳水。

ICE布油从微涨急跌超3%。NYMEX原油也急跌超3%。

COMEX黄金、白银跌幅均扩大至2%。

现货黄金短线加速下滑,金价正逼近1980美元/盎司关口,日内重挫逾15美元。

市场到底发生了什么利空?

基本面方面,投资者焦点将集中在周二开始的为期两天的FOMC货币政策会议上。市场普遍预期美联储将加息50个基点。

芬兰将决定申请加入北约

据央视新闻援引路透社5月2日报道,芬兰报纸Iltalehti当地时间5月1日晚间援引政府消息人士的话报道称,芬兰将于5月12日决定申请加入北约。

伊拉克北部一炼油厂遭火箭弹袭击

据央视新闻客户端报道,伊拉克安全部队说,5月1日,伊拉克北部埃尔比勒的一座炼油厂遭到火箭弹袭击,并引发大火,火势之后得到控制,袭击没有造成任何人员伤亡。伊拉克总理卡迪米对袭击表示谴责。目前,尚无任何组织或个人宣称制造了这起袭击事件。

据报道,4月,该炼油厂附近也曾遭到火箭弹袭击。

德国正推动对俄罗斯实施石油禁运

据央视新闻客户端报道,当地时间5月2日,德国外交部长贝尔伯克表示,德国正在推动对俄罗斯实施石油禁运,该措施也将对俄罗斯经济造成长久的打击。

贝尔伯克表示,德国目前正在欧盟内部进行协调,要求欧盟在第六轮对俄制裁措施中逐步停止从俄罗斯进口石油。

而在几周前,德国还表示对俄罗斯实行能源禁运的措施“无法持续一个月”。在俄乌冲突开始之前,从俄罗斯进口的石油占德国石油总进口量的35%。不过,德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克近日曾表示,德国对俄罗斯石油的依赖已降低至12%。

贝尔伯克认为,德国已经为石油禁运做好了准备。她表示,只有在俄罗斯从乌克兰完全撤军之后,制裁措施才会解除。

欧盟委员会目前正在就对俄罗斯采取最新制裁措施进行商讨,在5月2日的能源部长会议上,是否逐步对俄罗斯实施石油禁运将是重点讨论的议题。该措施旨在长期削弱俄罗斯经济。

贝尔伯克同时证实,她正计划前往乌克兰首都基辅进行访问。

5月料是50个基点的加息

据21世纪经济报道消息,美联储计划在2022年剩余时间内迅速提高政策利率,意在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。

普遍预计,在5月的美联储议息会议中,货币政策制定者将提高联邦基准利率50个基点,并开始缩表(约9万亿美元)。6月,基准利率将再被抬升50个基点。

“通胀是美联储当前面临的最大挑战,其激进政策也得到了国内各界的认可。”渣打银行大中华及北亚区区首席经济学家丁爽在接受21世纪经济报道记者采访时表示,美联储上一次在开启加息后的一年多后才进行缩表。而本次市场预计美联储可能在5月就开始缩表。

丁爽称,短期而言,美联储政策的侧重点在于抗通胀,而非促增长,因为目前看,包括就业在内的美国经济表现较为强劲。

“经济和就业市场仍有弹性的前景,通胀持续加剧,通胀预期风险上升。”Vanguard亚太区首席经济学家王黔表示,美联储此刻更愿意容忍较低的增长,以遏制通胀。

鲍威尔控制通胀的决心体现在公开场合中,他不止一次地颂扬了前美联储主席沃尔克,后者在20世纪80年代初积极提高利率以消除通胀。

沃尔克曾于1979起担任美联储主席,当时美国接连遭遇两次石油危机冲击,美国陷入高通胀、高失业、低增长的滞胀危机。为遏制通胀水平,沃尔克通过一系列政治上不受欢迎的加息来打破通胀,至1980年4月,联邦基准利率达21%。

美国经济在之后的两年间减经历大幅衰退,失业率飙升至近11%。但随后,美国在1982年开启了一直持续到90年代的经济扩张周期。

渣打预计美联储将在6月再加息50个基点,7月与12月各加息25个基点。如此,叠加3月25个基点的加息,美国联邦基金利率累计将被上调175个基点,于今年年底达至约2%的水平。

因对,市场对美国今年下半年及明年的经济增长并不乐观(分别为2.8%和2.0%),渣打预测美联储明年仅会加息一次。

丁爽预测,通胀将于今年下半年开始下行,但不会很快‍‍回落至2%的目标。在核心通胀出现下行而增长开始乏力的情况下,美联储在实际操作中可能不会像点阵图表现的那么激进。

3月的会议纪要显示,2023年,基准利率将被上调至2.75%左右的中性水平。美联储官员预计,未来三年的经济增长将保持在1.8%的长期增长率之上,失业率则将保持在4%以下,并与物价稳定相一致。

用美联储的首选指标来衡量,3月通胀加速。

美国商务部4月29日发布的数据显示,3月美国个人消费支出(PCE)价格指数同比增长6.6%,达至1982年以来的最快速度。剔除食品和能源价格的3月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨5.2%,前值为5.3%。

市场未来波动性或加大

美联储希望软着陆,但实现它不会轻巧。

高盛研究显示,美联储面临着一条通往软着陆的艰难道路。

前任纽约联储主席William Dudley(在任时间2009年-2018年)在周五公开发言称,美联储官员在本轮周期实现软着陆的可能性几乎为零,因为过去他们每次不得不推高失业率,最后都以衰退告终。”

“如果他们大幅加息,我的感觉是,其实现软着陆的可能性很小。”前任里士满联储Jeffrey Lacker在同一场合说,美联储错过了在未来几年的相关时间框架内降低通胀、但又不能避免衰退的机会。“我认为经济衰退是有可能的。”

Vanguard亚太区首席经济学家王黔认为,鉴于经济和劳动力市场基本面强劲,美联储今年将能够加息6-8次,最终将联邦基金利率提高到3%以上,而不会引发衰退。

Vanguard高频指标所示,美国经济增长正在放缓。不过由于家庭和企业部门强劲的资产负债表,预计美国今年的增长率仍为3.4%,远高于1.8%的趋势增长率。

他认为,即使今年加息7次,实际利率仍将为负,这意味着利率仍是支持性的。劳动力市场也很紧张,失业率几乎处于新冠疫情前的水平。即使就业增长温和,失业率将在今年年底达到3.2%。更高的工资收入将有助于抵消财政刺激措施消退和通胀上升带来的一些负面影响。

近期,美债收益率曲线反转,尤其是在2年期与10年期美债,引发对即将到来的经济衰退的担忧。

历史上的每一次10年与2年期美债收益率曲线倒挂,都预示着经济衰退。上周,10年期美国国债收益率升至近3%,为2018年末以来的最高水平。5年/10年期曲线倒挂,2年/30年期曲线快速趋平。

王黔称,近期曲线再次变陡,可对衰退的担忧并没有消失。历史上看,这似乎是经济衰退的一个很好的先行指标。但这一次可能会有点不同。经济衰退实质发生的时间与收益率暗示的时间为6-24个月不等。因此,即使相信此指标,经济衰退也不会迫在眉睫,尤其是考虑到此刻强劲的经济基本面。

渣打银行大中华及北亚区区首席经济学家丁爽认为,对美国经济增速担忧的背后有多重原因。在通胀达到40年来高位的情况下,即便美国国内工资在增长,但其速度仍低于通胀的增长,国内居民实际收入和消费能力被削弱。

同时,因房地产也是支撑美国经济的重要的支柱,联邦基金利率上升会促使房贷利率上升,住房投资预计将会有所缩减。此外,货币政策趋于收紧,财政扩张的余地也很小。因此,今年下半年美国的经济增速将有所回落。到2023年,美联储货币政策的重心将逐步从抗通胀转移至稳定经济和就业。

2021年一季度,美国经济自2020年年中以来首次收缩。当地时间4月28日,美国商务部公布数据显示,美国国内一季度GDP按年率计算下降1.4%,远低于2021年第四季度6.9%的增幅。

此前IMF预测,今年全球经济将增长3.6%,低于去年的6.1%,美国今年经济增长将为3.7%,低于之前4%的预期值。

但经济增长放缓并不意味着经济将出现损害,软着陆的核心在于不推使经济陷入衰退期。

“从历史上看,美国经济每五年就会陷入一次衰退,目前的经济是相当有弹性的。”王黔类比,任何衰退都更像会发生在2023年末或2024年,到那时,美联储将更加谨慎,甚至会暂停评估对经济增长的影响。

王黔称,新冠疫情和地缘政治冲突将使得美联储在穿针引线方面更具挑战性。对美联储来说,经济软着陆,并非易事。

“若通胀预期失控,美联储将不得不使联邦基金利率远高于中性利率,并大幅提高实际利率。”在王黔看来,鉴于过去两年间资产价格的上涨在很大程度上是由于超宽松的货币政策和低利率,实际利率上升是投资者今年面临的最大风险。

“自去年以来,名义利率一直在上升,但若考虑到高通胀,实际利率则变得更负。”

“围绕美联储和未来的不确定性加剧,意味着未来市场波动性加大。”其说。

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